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（着手：深圳商报）

9月10日，港股潮玩龙头泡泡玛特不竭近期跌势，收盘报275.2港元/股，单日下落4.51%。自8月26日创下339.8港元/股的历史高位后，公司股价捏续调度，半个月内累计跌幅已达15.74%。

福田区领展中心城的泡泡玛特机器东说念主商店。深圳商报·读创客户端记者 周良成 摄

股价承压之际，泡泡玛特的线下骤然场景却如故活跃。9月10日，记者实地造访深圳市中心多家泡泡玛特门店，包括福田领展中心城的机器东说念主商店及深业上城旗舰店，发现店内客流阻抑，况兼不乏番邦骤然者身影。在深业上城门店，一位正在购买“光织园”系列SKULLPANDA盲盒的刘女士示意：“我会把这些绒毛玩偶挂在包上，嗅觉很可儿。”该系列单价为129元，她一次性购买了4个。

深业上城泡泡玛特旗舰店。深圳商报·读创客户端记者 周良成 摄

THE MONSTERS系列四肢泡泡玛特的中枢IP阵营，2025年上半年实现收入48.14亿元，同比大幅增长668%，占公司总营收的35%。该系列旗下LABUBU、SKULLPANDA、CRYBABY等子IP市集发达强劲，尤其LABUBU凭借独到筹备话语成为天下畅销IP。

有关词记者看重到，深圳线下店内大都热点LABUBU产物仅摆设样品，包括标价499元的“前线高能”系列，以及79元的钥匙扣盲盒均处于缺货景象，价钱标签上齐标注：“此商品补货中”。伙计示意，骤然者需通过官方小顺次列队预约或加入店铺社群恭候补货见告。

“前线高能”系列LABUBU。深圳商报·读创客户端记者 周良成 摄

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价钱标签上齐标注：“此商品补货中”。深圳商报·读创客户端记者 周良成 摄

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稀缺性一度催生火爆的二手往复市集。以“前线高能”系列LABUBU为例，本年6月中旬整端回收价高达1380元，较原价溢价176%。

LABUBU样品。深圳商报·读创客户端记者 周良成 摄

但近期二手市集显豁降温，同类产物成交价回落至600~700元区间。此外，8月28日发售的迷你版LABUBU更是经验价钱过山车，整端价钱从刊行初期的3200元“黄牛价”，跌至9月10日的二手平台成交均价1511元，部分冷门格局以致跌破原价。

市集分析觉得，股价调度反应投资者对IP可捏续变现才调的担忧。尽管泡泡玛特顺利打造多个爆款IP，但市集追溯其生命周期存在省略情趣，一朝热度消退可能影响公司盈利相识性。

此外，诚然公司近期被纳入恒生指数身分股，表面上有望勾引被迫资金成立，但部分投资者选拔在利好收尾后赚钱了结，反而酿成短期抛压。值得看重的是，泡泡玛特的天下化政策仍在稳步鼓励。2025年上半年财报裸露，其外洋市集收入同比实现显赫增长，尤其在好意思洲及欧洲地区发达亮眼。

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深圳商报·读创客户端记者 周良成

裁剪 石展溥 责编 宁可坚 校审 谭录岗

监制 陈志文

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